Seit dem Platzen der japanischen Blasenökonomie im Dezember 1989 befindet sich Japan in einer langanhaltenden Rezession. Gunther Schnabl analysiert die Auswirkungen der geldpolitischen Krisentherapie auf die japanischen Banken mit Fokus auf die kleinen und mittleren Regionalbanken. Nicht nur der Verfall der Vermögenspreise nach Platzen der japanischen Blasenökonomie, sondern auch die geldpolitische Krisentherapie selbst haben...
Monat: November 2020
Chinas Angriff auf die Allmacht des Dollars
Die Abhängigkeit vom Dollar ist China schon lange ein Dorn im Auge. Seit Ausbruch der Corona-Krise wertet der Renminbi gegenüber dem Dollar plötzlich kräftig auf. Der Welt könnte eine neue Leitwährung bevorstehen, doch das größte Hindernis liegt ausgerechnet in Chinas Wirtschaft, meint Gunther Schnabl....
Post-COVID-19 EMU: Economic Distancing by Parallel Currencies
Based on the lessons from the German monetary union, this article proposes the introduction of parallel currencies to facilitate relative price changes in the EMU. Parallel currencies in the south would allow an increase in competitiveness of the south via real depreciation, say Thomas Mayer and Gunther Schnabl....
Das Gerede vom Einstieg in die Fiskalunion gefährdet den Euro
Die Krisenmanager Scholz, Lagarde und Macron denken in der Coronakrise zu kurzfristig und setzen dabei die Gemeinschaftswährung aufs Spiel, so Martin Greive im Handelsblatt....
„Wir haben politisch und ökonomisch unqualifizierte Mitgliedstaaten aufgenommen“
Jürgen Stark warnt im Interview mit Michael Höfling von die Welt vor einer Umverteilung von Gläubigern zu Schuldnern und den Reizen, die von Niedrigzinsen ausgehen....
Klima oder Marktwirtschaft: Was stirbt zuerst?
Der Klimawandel wird immer bedrohlicher. Die Bundesregierung bedroht mit ihrem dirigistischen Handeln die Marktwirtschaft und könnte in der Klimapolitik versagen, meint Andreas Freytag....
Central Banks And Climate: A Case Of Mission Creep
Central banks are rushing headlong into climate policy. This is a mistake. It will destroy central banks’ independence, their ability to fulfill their main missions to control inflation and stem financial crises, and it won’t help the climate, says John H. Cochrane....
Japan’s Ultraloose Monetary Policy Has Undermined Savings and Prosperity
Long-term ultralow interest rates in Japan’s economy led to a decline in household savings over several decades. A loose monetary policy can stabilize in a recession for the short term; however, a persistent flood of cheap money paralyzes productivity gains and growth, says Gunther Schnabl....
Droht eine Zombifizierung der Wirtschaft?
EZB-Direktoriumsmitglied Isabel Schnabel hat sich mit der Debatte um eine mögliche „Zombifizierung“ der Wirtschaft beschäftigt. Die EZB-Ökonomen nennen drei Gründe, warum das in dieser Krise vielleicht weniger ein Problem sein könnte als etwa in der Finanzkrise, so Christian Siedenbiedel in der FAZ....
Die Inflationsmessung erzeugt die Illusion der stabilen Kaufkraft
Während im Lockdown zu Beginn der Corona-Krise die Preise von Lebensmitteln stark anstiegen, fielen die Preise von Gütern, die deutlich weniger konsumiert wurden. Die statistischen Behörden im Euroraum errechneten daraus sinkende Inflationsraten, die als Begründung für umfangreiche Anleihekäufeder Europäischen Zentralbank dienten. Der Name des „Pandemischen Notfallkaufprogramms“ der EZB signalisiere hingegen, dass die EZB auf...