In their article in the Quarterly Journal of Austrian Economics, Gunther Schnabl and Thomas Mayer show that the ECB’s hypothesis that the natural interest rate is below zero is far from being warranted....
„Vorsicht vor der Stagflation“
Was passiert, wenn der Aufschwung schwächer ausfällt als erhofft und die Inflation trotzdem steigt? Gunther Schnabl warnt im Interview mit Tina Zeinlinger von der WirtschaftsWoche vor einer toxischen Kombination wie in den Siebzigerjahren....
Das Geheimnis hinter den Exportüberschüssen von Japan und Deutschland
Der weltweite Einbruch des Handels im Verlauf der Corona-Krise hat auch die großen Exportnationen Japan und Deutschland getroffen. Dennoch weisen beide Länder für das Jahr 2020 weiterhin hohe Leistungsbilanzüberschüsse auf. Das liegt nicht zuletzt daran, dass diese von Kapitalexporten finanziert werden, so Taiki Murai und Gunther Schnabl....
Unterwerfung: Staatsfinanzierung durch Zentralbanken
Im Pandemiejahr 2020 versuchten die Regierungen mit expansiver Fiskal- und Geldpolitik den wirtschaftlichen Schäden der von ihnen auferlegten Lockdowns zu begegnen. Während das Schwergewicht der Maßnahmen zunehmend auf der Fiskalpolitik liegt, obliegt es den Zentralbanken, diese Maßnahmen durch Geldschöpfung zu finanzieren, so Pablo Duarte und Thomas Mayer....
Japans und Deutschlands Zombieunternehmen – willenlos und wohlgenährt
Die Zombies bedrohen den Wohlstand. In Japan fällt seit 1998 das reale Lohnniveau. Die Ersparnisse werden nicht mehr verzinst und durch Inflation entwertet. Wenn Europa dem japanischen Abstieg nicht folgen will, muss es der schleichende Zombifizierung seiner Industrie entschlossen Einhalt gebieten, so Gunther Schnabl und Taiki Murai. Der Schlüssel dazu liege bei der Geld-,...
Braucht die Schweizerische Nationalbank ein neues geldpolitisches Konzept – oder ist sie erfolgreicher als andere?
Schweizer Ökonomen haben der SNB vorgeworfen, sie halte an überholten Vorstellungen fest, toleriere eine zu tiefe Inflation und führe eine intransparente Wechselkurspolitik. Doch drei Geldpolitiker aus der Schweiz und Deutschland sehen das ganz anders, so Peter A. Fischer in einem Beitrag der NZZ. Nach Gunther Schnabl dürfte im Umfeld der ultralockeren Geldpolitik der EZB...
Inflation: Angriff aus dem Hinterhalt
Es gibt jenseits der Verbraucherpreise noch eine versteckte Inflation, die auf weniger mediales Interesse stößt, aber gleichwohl die Endprodukte für Konsumenten mitbestimmt: die so genannten Erzeugerpreise. Und die steigen derzeit noch schneller, so Tina Zeinlinger....
Inflationsgefahr! Warum jetzt alle über Inflation reden
Nach fast 30 Jahren steht die Inflation vor einer Rückkehr. Warum sie genau jetzt wiederkommen könnte erfahren Sie in diesem Beitrag von Thomas Mayer und Marius Kleinheyer....
„Geldwertstabilität ist eng mit Vertrauen in den Staat verbunden“
Die Inflationsrate in Deutschland ist von -0,3 Prozent im Dezember 2020 auf 1 Prozent im Januar 2021 und 1,3 Prozent im Februar gestiegen. Zugleich setzt sich der rasante Preisanstieg bei Wohnimmobilien fort. Die Corona-Krise könnte die Inflation weiter antreiben, warnt Prof. Dr. Gunther Schnabl im Interview. Geldwertstabilität sei eng mit dem Vertrauen in den...
Mapping the erosion of trust in the ECB
There is a general erosion of trust in the ECB, which did improve during the recovery between 2014 and 2019, but is still far below the level in 1999, while it deteriorated again during the current crisis. Gunther Schnabl identifies three phenomena concerning ECB monetary policy the erosion of trust may result from....