Long-term ultralow interest rates in Japan’s economy led to a decline in household savings over several decades. A loose monetary policy can stabilize in a recession for the short term; however, a persistent flood of cheap money paralyzes productivity gains and growth, says Gunther Schnabl....
Kategorie: Kommentar
Die Inflationsmessung erzeugt die Illusion der stabilen Kaufkraft
Während im Lockdown zu Beginn der Corona-Krise die Preise von Lebensmitteln stark anstiegen, fielen die Preise von Gütern, die deutlich weniger konsumiert wurden. Die statistischen Behörden im Euroraum errechneten daraus sinkende Inflationsraten, die als Begründung für umfangreiche Anleihekäufeder Europäischen Zentralbank dienten. Der Name des „Pandemischen Notfallkaufprogramms“ der EZB signalisiere hingegen, dass die EZB auf...
Wieder ein Rettungsvorschlag in die falsche Richtung
Gunther Schnabl kommentiert den Vorschlag der Deutschen Bank, das Homeoffice zu besteuern.Dieser entspreche dem Zeitgeist, aber er sei nicht Zielführend. Denn jede neue Steuer in der derzeitigen Lage sei ein weiterer Schritt Richtung Planwirtschaft....
Disintegration versus divergence: The EMU Experience
The Euro was introduced with the expectation that business cycles in the member countries would become synchronized and real incomes would converge. According to Pablo Duarte and Agnieszka Gehringer, this didn’t happen. Developments so far have even gone in the opposite direction....
The ECB Needs to Rediscover Itself
Because the ECB narrowed its mandate to achieve a short-term inflation target, it had an unjustifiable impact on the distribution of wealth within and between euro area countries. Jürgen Stark, Thomas Mayer and Gunther Schnabl think, that the ECB must return to its conceptual and legal foundations. The article was published in The International Economy Magazine....
Wie das Ende des Bargelds den Traum vom Zins zurückbringt
Thomas Mayer zur Einführung eines digitalen Euro. Das neue Zentralbankgeld könnte nach der Nachfrage gesteuert werden. Das würde zu einem Zins führen, der am Markt entstünde. Und es wäre das Ende der Finanzblasen....
Japan Embraced Debt as a Way Out of Its Budget Crisis. It’s Not Working.
The sudden resignation of Japans Prime Minister Shinzo Abe has led to evaluations of his so-called Abenomics. Many have praised Abe’s aggressive monetary policy. Concerns remain on the fiscal side. According to Taiki Murai and Gunther Schnabl Abe resolved Japan’s deep-seated fiscal problems only superficially....
Die Zombifizierung Europas
Zur Strukturanpassung wäre der Ausstieg aus Kurzarbeit, die Rückkehr zu ordentlichen Insolvenzverfahren und das Ende der Niedrigzinspolitik nötig, meint Thomas Mayer....
Ist das vorausschauende Fiskalpolitik?
Andreas Freytag schreibt in seiner Kolumne über den Haushaltsentwurf für das kommende Jahr. Dieser sieht eine Neuverschuldung von 96 Milliarden Euro vor. Ob ein so hoher Betrag notwendig ist, ist nach Freytag fraglich....
„Es droht ein Abgleiten in planwirtschaftliche Strukturen“
Gunther Schnabl im Interview über die lang anhaltende Null- und Negativzinspolitik der Europäischen Zentralbank. Diese habe die Margen der Banken gedrückt und die Banken geschwächt....