Ultra-lockere Geldpolitiken, Finanzmarktblasen und marktwirtschaftliche Ordnung

Gunther Schnabl

Juni 2018

Abstract

Der Beitrag befasst sich mit der ultra-lockeren Geldpolitik als Ursache für Finanzmarktblasen, anhaltende Stagnation und wachsende Ungleichheit. Es wird argumentiert, dass es zu Überinvestition un Spekulation kommt, wenn die Zentralbanken den Zins zu niedrig setzen. Das Platzen der Spekulationsblasen führt in neue Krisen. Das Ergebnis sind wachsende strukturelle Verzerrungen, die negativ auf Produktivitätsgewinne und Wachstum wirken. Während reiche Bevölkerungsschichten vom graduellen Anstieg der Vermögenspreise profitieren, stagniert das durchschnittliche Lohnniveau. Da die Kosten dieser Krisentherapien überproportional auf die jungen und ärmeren Bevölkerungsschichten verschoben werden, wird zunehmend die politische Stabilität gefährdet.

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Erschienen in

Nadya Kosturkova and Rieger, Jörg (2018): Ordnungspolitisch stets uaf Kurs: Festschrift zum 65. Geburtstag von Prof. Dr. Norbert Berthold, Vahlen, München, 2018, pp 289-297.

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