Die Niedrigzinspolitik der EZB hat in vielen Ländern des Euroraums zu einem starken Anstieg der Wohnimmobilienpreise beigetragen. In der jüngsten Strategieüberprüfung der EZB wurde die Integration von selbstgenutztem Wohneigentum in den Harmonisierte Verbraucherpreisindex auf der Grundlage eines neuen Index in Aussicht gestellt. Laut Alexander Herborn und Gunther Schnabl dürfte jedoch auch in Zukunft die offiziell gemessene Verbraucherpreisinflation verzerrt sein. Das könnte dazu beitragen, dass die Vermögensungleichheit im Euroraum weiter steigt und die Risiken für die Finanzstabilität zunehmen.
Rising public debt everywhere has raised the question of how to reduce debt again in the future. Thomas Mayer and Gunther Schnabl approach the issue from an historical perspective, based on case studies of prominent approaches to debt reduction, including Italy after World War I and the German hyperinflation.
Wann und wie zeigt die expansive Geldpolitik Wirkung?
Nicht unbegründet warnen Berichte und Analysen vor der Inflation in der EWU in den nächsten drei Jahren. Ein Auslöser könnte der aufgebaute Geldüberhang sein, meint Andreas Freytag....
The Japanese Banks in the Lasting Low-, Zero- and Negative-Interest Rate Environment
The bursting of the Japanese bubble economy in the early 1990s put the stage for a lasting low- zero-, and negative-interest rate environment, which fundamentally changed the business environment for the Japanese commercial banks. In their working paper, Gunther Schnabl and Taiki Murai say that with the capital allocation function of banks being undermined,...
Junge Arbeitnehmer werden «faktisch vom Immobilienmarkt ausgesperrt»
Die Tiefzinspolitik der Zentralbanken befeuert die Immobilienpreise. Das schafft Gewinner, erschwert aber den sozialen Aufstieg von jüngeren Generationen und Arbeitnehmern aus tieferen Einkommensschichten, meint Gunther Schnabl....
Inflationssteuer: Was vom Arbeitslohn bleibt
Seit Einführung des Euros hat die offiziell gemessene Preisinflation innerhalb Deutschlands keine großen Sprünge gemacht. Allerdings weise die offizielle Preisinflationsmessung Lücken auf, so Karl-Friedrich Israel....
Central Bank Digital Currencies and the War on (Physical) Cash
Kristoffer Mousten Hansen on the plans for implementing central bank digital currencies. In his opinion, replacing physical cash with a CBDC would only strengthen the undesirable qualities of fiat money and further hamper a free market in money and financial services, increasing the demand for alternatives to government money, such as gold and bitcoin....
Die Bundesbank warnt vor „Zombie-Unternehmen“
Die Einschränkungen wegen der Corona-Pandemie dürften die Wirtschaft im Schlussquartal noch einmal hart treffen. Die Bundesbank sieht Gefahren in falsch verstandener Hilfe, so ein Artikel in der FAZ....
