Die Niedrigzinspolitik der EZB hat in vielen Ländern des Euroraums zu einem starken Anstieg der Wohnimmobilienpreise beigetragen. In der jüngsten Strategieüberprüfung der EZB wurde die Integration von selbstgenutztem Wohneigentum in den Harmonisierte Verbraucherpreisindex auf der Grundlage eines neuen Index in Aussicht gestellt. Laut Alexander Herborn und Gunther Schnabl dürfte jedoch auch in Zukunft die offiziell gemessene Verbraucherpreisinflation verzerrt sein. Das könnte dazu beitragen, dass die Vermögensungleichheit im Euroraum weiter steigt und die Risiken für die Finanzstabilität zunehmen.
Rising public debt everywhere has raised the question of how to reduce debt again in the future. Thomas Mayer and Gunther Schnabl approach the issue from an historical perspective, based on case studies of prominent approaches to debt reduction, including Italy after World War I and the German hyperinflation.
Seit dem Platzen der japanischen Blasenökonomie im Dezember 1989 befindet sich Japan in einer langanhaltenden Rezession. Gunther Schnabl analysiert die Auswirkungen der geldpolitischen Krisentherapie auf die japanischen Banken mit Fokus auf die kleinen und mittleren Regionalbanken. Nicht nur der Verfall der Vermögenspreise nach Platzen der japanischen Blasenökonomie, sondern auch die geldpolitische Krisentherapie selbst haben den…
„Wir haben politisch und ökonomisch unqualifizierte Mitgliedstaaten aufgenommen“
Jürgen Stark warnt im Interview mit Michael Höfling von die Welt vor einer Umverteilung von Gläubigern zu Schuldnern und den Reizen, die von Niedrigzinsen ausgehen....
Klima oder Marktwirtschaft: Was stirbt zuerst?
Der Klimawandel wird immer bedrohlicher. Die Bundesregierung bedroht mit ihrem dirigistischen Handeln die Marktwirtschaft und könnte in der Klimapolitik versagen, meint Andreas Freytag....
Central Banks And Climate: A Case Of Mission Creep
Central banks are rushing headlong into climate policy. This is a mistake. It will destroy central banks’ independence, their ability to fulfill their main missions to control inflation and stem financial crises, and it won’t help the climate, says John H. Cochrane....
Japan’s Ultraloose Monetary Policy Has Undermined Savings and Prosperity
Long-term ultralow interest rates in Japan’s economy led to a decline in household savings over several decades. A loose monetary policy can stabilize in a recession for the short term; however, a persistent flood of cheap money paralyzes productivity gains and growth, says Gunther Schnabl....
Droht eine Zombifizierung der Wirtschaft?
EZB-Direktoriumsmitglied Isabel Schnabel hat sich mit der Debatte um eine mögliche „Zombifizierung“ der Wirtschaft beschäftigt. Die EZB-Ökonomen nennen drei Gründe, warum das in dieser Krise vielleicht weniger ein Problem sein könnte als etwa in der Finanzkrise, so Christian Siedenbiedel in der FAZ....
Die Inflationsmessung erzeugt die Illusion der stabilen Kaufkraft
Während im Lockdown zu Beginn der Corona-Krise die Preise von Lebensmitteln stark anstiegen, fielen die Preise von Gütern, die deutlich weniger konsumiert wurden. Die statistischen Behörden im Euroraum errechneten daraus sinkende Inflationsraten, die als Begründung für umfangreiche Anleihekäufeder Europäischen Zentralbank dienten. Der Name des „Pandemischen Notfallkaufprogramms“ der EZB signalisiere hingegen, dass die EZB auf...