Die Niedrigzinspolitik der EZB hat in vielen Ländern des Euroraums zu einem starken Anstieg der Wohnimmobilienpreise beigetragen. In der jüngsten Strategieüberprüfung der EZB wurde die Integration von selbstgenutztem Wohneigentum in den Harmonisierte Verbraucherpreisindex auf der Grundlage eines neuen Index in Aussicht gestellt. Laut Alexander Herborn und Gunther Schnabl dürfte jedoch auch in Zukunft die offiziell gemessene Verbraucherpreisinflation verzerrt sein. Das könnte dazu beitragen, dass die Vermögensungleichheit im Euroraum weiter steigt und die Risiken für die Finanzstabilität zunehmen.
Rising public debt everywhere has raised the question of how to reduce debt again in the future. Thomas Mayer and Gunther Schnabl approach the issue from an historical perspective, based on case studies of prominent approaches to debt reduction, including Italy after World War I and the German hyperinflation.
Seit dem Platzen der japanischen Blasenökonomie im Dezember 1989 befindet sich Japan in einer langanhaltenden Rezession. Gunther Schnabl analysiert die Auswirkungen der geldpolitischen Krisentherapie auf die japanischen Banken mit Fokus auf die kleinen und mittleren Regionalbanken. Nicht nur der Verfall der Vermögenspreise nach Platzen der japanischen Blasenökonomie, sondern auch die geldpolitische Krisentherapie selbst haben den…
Europas Finanzhilfen haben jegliches Maß verloren
Jürgen Stark im Handelsblatt über die europäischen Finanzhilfen. Es besteht das Risiko, dass alte Fehler wiederholt werden und am Ende noch höhere Schulden bleiben, die zu höheren Steuern führen....
Die EZB trägt mit subventionierten Krediten zu einer weiteren Zombifizierung des Unternehmenssektors bei
Michael Rasch in der NZZ über Liquiditätshilfen in der Euro-Zone. Deren Folge sei die Verdrängung privater Kreditgeber, die Abkehr von der Marktneutralität und eine weitere Zombifizierung....
Geldpolitik ist eine Kunst
Nach Jürgen Stark, Thomas Mayer und Gunther Schnabl dürfe die Europäische Zentralbank ihre Arbeit nicht länger wie eine Ingenieurswissenschaft behandeln. Sonst drohe die Währungsunion zum rechtsfreien Raum zu werden....
Die Qualitätsanpassung in der Verbraucherpreismessung schafft die Illusion niedriger Inflation
Gunther Schnabl und Tim Sepp diskutieren mögliche Gründe für das Auseinanderklaffen der Inflationswahrnehmung der Bürger und der amtlichen Statistik....
Europa kann Italien nicht retten
Der italienische Staat ist hoch verschuldet, und die Pandemie verschärft dieses Problem noch. Italien muss sich früher oder später an tiefgreifende Reformen wagen, trotz der Rettungspakete der EU, so Cristoph Schmutz in der NZZ....
(T)LTRO-Tracker
The (T)LTRO-Tracker from Gunther Schnabl and Nils Sonnenberg gives an insight into the scale and duration of the Eurosystem refinancing operations. Rising refinancing requests of banks are an indicator of financial market distress....